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09.09.2011

Le problème des CDS

▪ Un des principaux problèmes du système actuel, des deux côtés de l'Atlantique, c'est le crédit -- ou plutôt, la contraction du crédit. Beaucoup de gens et beaucoup de gouvernements doivent faire face à des dettes qu'ils ne peuvent tout simplement pas rembourser. Tous ces plans depuis 2007 ne sont que des :Plan pour la Grèce : un gros sparadrap qui ne changera rien | Eco89, Jacques Attali: tous ruinés dans 10 ans ?, Le problème des CDS et ce qu'ils veulent vraiment dire

Ce qu’on en dit dans la presse : Les politiques d’austérité au banc des accusés | Humanite, L'euro tombe sous 1,37 dollar pour la première fois depuis fin février - LExpress.fr, Les Bourses chutent, emportées par un regain d'inquiétudes sur l'économie - LExpress.fr et par la démission Le chef économiste de la BCE démissionne, Règle d’or : pourquoi pas un référendum ? – libération, Les vrais comptes des niches fiscales – Alternative économique


Toutefois, au lieu de permettre aux inévitables défauts de paiement d'avoir lieu et de suivre leur cours, les gouvernements et les banques centrales occidentales bricolent inlassablement des renflouements ad hoc, des garanties, des plans de sauvetage, des facilités de prêt d'urgence, des renégociations de dette -- tout cela conçu pour inverser les forces de la gravité économique.

Mais les entités surendettées feront défaut, aussi inévitablement que les cochons qui volent retomberont par terre.

La trajectoire de descente que suivent les conditions financières de la Grèce est évidente. ..
L'UE déclare que son plan de sauvetage permettra à la Grèce, au Portugal, à l'Irlande, à l'Italie et à l'Espagne (les PIIGS) de promulguer les "mesures d'austérité" qui rétabliront la solvabilité et maintiendront opérationnelles les finances des gouvernements. Malheureusement, les efforts pour maintenir hors de l'eau ces pays qui tirent le diable par la queue menacent de couler toute l'Union européenne.

Pourquoi ne pas laisser le système capitaliste tomber à terre ? Les requins de la finance se ramasser ? Pour que la prochaine génération de citoyen puisse vivre dans un monde plus juste, équitable et avoir un avenir.

Plus les banques centrales et les gouvernements occidentaux tenteront longtemps -- et avec plus d'acharnement -- de prévenir des défauts inévitables, plus les marchés des actions et des obligations occidentaux maltraiteront longtemps -- et plus douloureusement sera la chute --

Il ne suffit pas d'affirmer une vérité pour qu'elle soit vraie. Les banquiers centraux et les politiques peuvent affirmer autant qu'ils le veulent que leurs efforts de sauvetage sont efficaces, cela n'en est pas plus vrai. En fait, de plus en plus, ceux  qui se mobilisent pour la marche a Bruxelles du 15 Octobre et de passage a Paris le 17 septembre  commencent à penser que tout ça n'est qu'une vaste supercherie.

Après plus de 18 mois d'efforts et des centaines de milliards de dollars déversés sur Athènes, les finances grecques sont aussi mal qu'au début, voir aggravé. A savoir : les coûts d'emprunt de la Grèce ont atteint un nouveau plus haut record. Pour emprunter de l'argent pour deux ans, le gouvernement grec devra payer le taux énorme de 52,3% par an. Pour comparaison, le Trésor américain paie un taux minime de 0,20% pour ses dettes à deux ans.

Deux types différents de credit default swaps (CDS).  sont une police d'assurance contre le défaut d'un emprunteur spécifique. Par conséquent, plus le risque de défaut perçu est élevé, plus le prix de l'assurance -- c'est-à-dire les CDS -- est élevé.

Durant les profondeurs de la crise du crédit de 2008-2009, le prix des CDS sur les dettes des entreprises européennes était plus de deux fois supérieur au prix des CDS sur la dette de l'Etat français. Autrement dit, les investisseurs étaient beaucoup plus inquiets à propos des défauts des entreprises européennes qu'ils ne l'étaient du défaut de l'Etat français.

Toutefois, cette semaine, l'écart de prix entre les CDS des entreprises européennes et les CDS français s'est totalement comblé, voire inversé. A présent, les investisseurs considèrent qu'un défaut de la France est plus probable qu'un défaut des entreprises européennes. Logique, puisque la dette est passé du privé vers la société civile.

A ce que je sais, jusqu'à présent, cette tendance ne suggère pas pour autant qu'un défaut de la France est probable. En fait, une telle éventualité semble hautement improbable. Mais la tendance de prix des CDS français par rapport aux CDS des entreprises suggère qu'une nouvelle phase de la crise du crédit s'annonce. Zone euro : le dernier acte de la tragédie grecque ?

L'ère du défaut souverain arrive. La Grèce sera la première mais pas la dernière. D'où ma conclusion que je répète depuis longtemps : il est impératif  de sortir du capitalisme et que le peuple soit enfin unie pour renverser ce système mondial actuel

Nb / Reporterre.net - Voici pourquoi la jeunesse aux Etats-Unis ne se révolte pas, 10 principes de contrôle de la société,Europe et Nouvel Ordre Mondial, Edward Bernays, le père de la propagande, Hervé Kempf - l'oligarchie, ça suffit !, Le gouvernement mondial débusqué en état modifié de conscience, Crise financière - ce que le public devrait savoir. - on Dailymotion , La faillite de la première économie du monde ?

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