citoyen actif

Se préparer au pire pour se mobiliser et  espérer le meilleur. Depuis quelques mois, je parle régulièrement aux lecteurs de mon bog de la possibilité pour la France de connaître une récession en 2012 et de ses conséquences sur l’économie, la société. Qu'en est-il maintenant que la note obligataire de la France a été dégradée ?

Jacques Attali: tous ruinés dans 10 ans ? La question est de savoir si le système capitaliste puisse disparaît… La question est de savoir si le système capitaliste puisse disparaitre, comme l'a été le communisme. Pour certain, ce n'est pas le cas : Le capitaliste a toujours eu des garde fou carotte ( social) et baton(licenciements, réductions des couts…) ont été tous utilisé et que l'on es au bord du précipice. Peut être faut il une catastrophe sociale et écologique grave pour que les gens se réveille. Face a cette peur, Jean-Claude Trichet, Mario Monti Jacques Attali ...essayent de mettre des garde fous. voir Libéralisation selon Monti

Nous connaissons un raidissement d’un système qui a anticipée et essaye de sauvegarder ses profits et son pouvoir a tout pris. Une idéologie déclinante, mais elle ne s’est pas passée comme Marx (Karl MARX (1818 – 1883)) l’avait pronostiquait dans  Le capital de Marx expliqué, : Le capitalisme ne peut pas, à long terme, résoudre le problème économique de fournir une vie humaine pour les masses… Cette proposition est la base de l’approche de classe du Marxisme.  Sans elle il n’y a pas d’approche de classe, et il ne peut pas y en avoir. Si ce n’est pas vrai alors il n’y a aucune raison de ne pas être simplement un bon réformiste Le Capital explique pourquoi il ne suffit pas d’être un bon réformiste.  Dans Capital, plus-value, et exploitation Un des traits distinctifs du capitalisme est que, contrairement aux précédentes formes de sociétés, il est poussé par le besoin de créer de la valeur d’échange plutôt que des valeurs utiles Il pronostiquait que la recherche constante des profits, plus-value entrainerait leurs chutes et donc du système idéologique capitaliste.

Malgré une décadence de l’idéologie néolibérale, les profits sont toujours voir plus élevée « Dans les faits, les grands créanciers internationaux avaient déjà intégré une dégradation "officieuse" du pays. Comme le prouvait le spread OAT Bund 10 ans (l'écart entre les taux d'intérêts à 10 ans des emprunts français et allemands), ils prêtaient à la France à des conditions qui étaient déjà plus proches d'un BBB+ que d'un AAA. "Mais quelles seront les implications de cette nouvelle sur nos petites et moyennes valeurs ?" me demanderez-vous peut-être ».

Tout le monde ne vivra pas « la crise » de la même manière
Les incertitudes seront les même pour tous, soyons réalistes. En revanche les conséquences de cette détérioration ne sanctionneront pas toutes les travailleurs. Loin de là !

Le premier effet négatif attendu est la dégradation des conditions de  d'accès  « au marché .du travail »  Elles deviendront globalement plus difficiles en raison notamment de la précarisation/paupérisation. Une majorité devrait souffrir, pendant qu’une minorité trouverait des jobs encore grassement payer..

Les gardes fous du système (extrait pris) :

Une économie financiarisée mondialisée qui n’a pas d’autres concurrents et peut donc faire jouer la pression des masses salariales du monde.

Gérer leurs investissements mondialisés : « Les investisseurs vont essayer de se mobiliser sur des « valeurs » entreprises  dont le type de profil solide, équilibré et présentant une trésorerie confortable qu'il faudra privilégier. des valeur anti-crise. D'autant plus que les mid caps ont beaucoup travaillé sur leur bilan depuis la crise de 2009 ».

Baisser les couts sociaux, fonds propres et environnementaux : « Une majorité des dirigeants que je rencontre n'a jamais baissé la garde et les sociétés continuent de réduire leur endettement et diversifient leurs ressources de financement. Je suis donc confiant dans leur capacité à se révéler beaucoup mieux armés pour affronter une nouvelle crise. En tout état de cause, les petites valeurs ne sont plus désormais les plus vulnérables en cas de credit Crunch ». Autre garde fous attendu : « le resserrement des crédits tend à réduire la capacité d'investissement et de développement de nos small et mids caps. Concrètement cela signifie moins d'acquisitions en 2012 ».

Les chiffres de l'investissement privé hors immobilier de l'OCDE (formation brute de capital fixe du secteur privé non-résidentiel), confirment un net ralentissement des investissements en France pour 2012 (variation de 0,7% par rapport à 2011).

Mais là encore, certains profils peuvent tirer leur épingle du jeu. « En particulier, ceux qui misent sur une croissance organique plutôt qu'externe seront moins dépendants des aléas du marché. 1000Mercis devrait ainsi profiter de la croissance de l'e-commerce sur l'un des seuls secteurs qui n'est pas frappé par la crise ».

Les néolibéralismes (marché…) s ont-ils tiré quelques leçons du passé ?
« Par ailleurs, les marchés eux-mêmes sont plus prudents qu'en 2009. Pour preuve, le price earning ratio(prix par bénéfice) se trouve actuellement à environ 10 de moyenne. Il s'agit d'un niveau très faible, en tout cas bien loin des montants entre 15 et 20 habituellement constatés. Cela signifie que le potentiel d'amélioration du marché des actions est élevé »

Ainsi les investisseurs ont-ils déjà intégré une sous-valorisation de la plupart des valeurs, à des degrés au moins aussi bas que lors de la crise en octobre 2008. « Aujourd'hui, par exemple, sur l'indice CAC Mid & Small constitué de 174 valeurs, le ratio de valeur sur fonds propre. Il faut donc raisonnablement tenter de tirer parti de ces sous-valorisations excessives. Car ces niveaux extrêmement faibles, voire inférieurs au niveau de trésorerie nette des entreprises parfois, constituent une aberration économique qui finira bien par se corriger. D'autant que ces entreprises, je le répète, restent en majorité bien gérée »s.

La question de timing
« Il existe donc un bon potentiel d'appréciation à terme sur les marchés. "Oui mais à quel terme ?" voilà la question que l'on doit se poser. Il dépendra bien évidemment tout d'abord de la capacité des Etats à résoudre la crise qui menace leurs dettes. Un horizon macro-économique un peu obscurci en France, par la perspective des élections présidentielles, qui pourraient retarder certaines décisions peu populaires... ( voir Question TVA antisociale)

« A plus court terme, le rebond dépendra probablement fortement des futures publications financières en février et mars. Et en particulier de la propension des sociétés à intégrer le maximum d'éléments négatifs dans leurs comptes de 2011, afin que le pire soit atteint. En effet, les investisseurs pourraient voir dans ces bilans assainis, un signal de rebond et se tourner sereinement vers 2012... »

Seule une lutte mondiale, unitaire travaillant sur la démocratie et adaptant sa lutte aux différentes problématiques (attaques du néolibéralisme : écologie, culture, liberté de vivre…) au rapport de force en présence est viable. On peut appeler les altermondialistes (avec idée d’internationalisme), les indignés si l'organisation et le réalisme suit ou d'autres nom.